Header Ad

Sri Lanka President slams central bank over Rs150bn quasi-fiscal re-finance

ECONOMYNEXT – Sri Lanka’s President Gotabaya Rajapaksa has slammed central bank over not issuing 150 billion rupees of new money for banks to give loans to businesses hit by Coronavirus with the country already having controlled imports after earlier injections.

President Rajapaksa last week ordered the central bank to triple a 50 billion rupees central bank re-finance facility for banks, which amounts to 800 million US dollars and is a 15 per cent increase in reserve money.

“The Central Bank had ignored the proposal made by the President to provide Rs. 150 billion to banks by accepting the outstanding due as collateral,” President Rajapaksa had told central bank officials who were summoned to a meeting at the Presidential secretariat.

“The Central Bank and the Treasury are entrusted with the responsibility of formulating the right monetary and fiscal policies that are instrumental in economic revival.”

President Rajapaksa had said central banks in other countries (with floating exchange rates) had provided large sums of money.

“We cannot let the health crisis lead to an economic crisis,” he had said. “Not only have Central Banks in big countries but also in small countries have taken many crucial steps.

The Federal Reserve in the US has formulated a USD 600 billion programme. Today, the Central Banks in Australia and Japan too have joined.

“Similarly, Central Banks in small neighbouring countries of ours have commenced planned programmes.”

Sri Lanka, however, does not have a floating exchange rate unlike the US, Australia and Japan and printing money would lead to foreign exchange shortages.

“Our Central Bank has not done anything towards this,” President had said. “Monetary and Fiscal Policy has been formulated by the Central Bank. That should be done in accordance with the economic policy of the President of the country.

“You have several tools that can be used. Those tools have to be utilized. However, our Central Bank does not use a single tool. It just stays idle.”

“We asked to release Rs. 150 billion to banks. This is not a fault of the business. The Government owes a huge sum of money to companies due to mismanagement in the past. Let this money be kept as security for banks to release loans to them.

“Then they can run the economy. This is a money circulation process. This is a very simple tactic and this is a basic economic principle. But, what are you doing?”

President Rajapaksa had said many central bank officials are drawing high salaries and had also been in office when a fraud occurred in bond sales a few years earlier.

“If you are not on the same page with my suggestions please give me your strategies to revive our economy by tomorrow morning,” he had said.

“Give me your suggestions on how to strengthen the economy, how to assist banks under these dire circumstances, how to categorically assist small scale and medium scale businesses.

“If what I say is wrong, do not hesitate to let me know.”

When pegged central banks inject money (re-finance or central bank credit), foreign exchange shortage takes place and there are balance of payments difficulties.

It is not clear why the government (or central bank) is not giving a full or partial credit guarantee for banks to give loans instead of issuing new money.

Views expressed by the President during the meeting:

We cannot let the health crisis lead to an economic crisis. Not only have Central Banks in big countries but also in small countries have taken many crucial steps. The Federal Reserve in the US has formulated a USD 600 billion programme. Today, the Central Banks in Australia and Japan too have joined. Similarly, Central Banks in small neighbouring countries of ours have commenced planned programmes.

Look at this headline. “The AFED (Arab Forum for Environment and Development) commits to use a full range of tools to help the economy through unprecedented time”. What is the tool we have used? We have used nothing. Our Central Bank has not done anything towards this. Monetary and Fiscal Policy has been formulated by the Central Bank. That should be done in accordance with the economic policy of the President of the country.
You have several tools that can be used. Those tools have to be utilized.

However, our Central Bank does not use a single tool. It just stays idle. We asked to release Rs. 150 billion to banks. This is not a fault of the business. The Government owes a huge sum of money to companies due to mismanagement in the past. Let this money be kept as a security for banks to release loans to them. Then they can run the economy. This is a money circulation process. This is a very simple tactic and this is a basic economic principle. But, what are you doing?

The Governments have to take the blame for your conduct. You do not monitor. Look at the status of finance companies.

It is your responsibility to regularize and monitor these companies. However, you have failed in your task. Leasing companies too evade their responsibilities. The ETI is not in a position to repay the people. The Finance has been closed down without informing. How are we going to pay for that? There is no management there.

All at the Central Bank are economic specialists drawing very high salaries. You have a responsibility. I have presented you a mechanism. If you are unable to follow it, present me your version of the mechanism by tomorrow morning.

Look at what governments of other countries have implemented to save their small scale and medium scale businesses. Do we see the same efforts over here? It looks as if you are here to hinder the government effort and are trying to impede my duties. I do not have to assume this tone if you stood by your duties. It has been 8 months since my appointment to the office, and I have been requesting you to revive this collapsed economy ever since.
I do not want to talk about mistakes of the previous government.

As all of you know, you were there when the Central Bank bonds scam was executed. If you supported them to commit this crime, there is no reason for all of you to not to join hands with me to deliver justice. Public must be made aware of the issue of how we move forward with this kind of officials. The people of this country have bestowed a great power on me to build this country. I request all of you to allow me to build this country.

The Coronavirus has spread throughout the world. Now it has become a global economic crisis. Due to the firm commitment of our works in the health sector, Army, Intelligence and the Police we were able to return to normalcy before many other countries in the world. The restructuring of the country’s economy before it further collapses lies in your hands. Lend your support to me to achieve success in this endeavour. Either accept my suggestions in this regard or reveal your strategies.

In this context, a place like the Central Bank where the top economic experts are rendering their services, isn’t it your responsibility to present a proposal to conquer this situation. What have you submitted in this regard? What is the guidance you have given me? There is nothing and you have not come forward to support me.

If you are not on the same page with my suggestions please give me your strategies to revive our economy by tomorrow morning. Give me your suggestions on how to strengthen the economy, how to assist banks under these dire circumstances, how to categorically assist small scale and medium scale businesses. If what I say is wrong, do not hesitate to let me know.

(Colombo/June16/2020-sb)

2020.06.16 ජනාධිපති අතිගරු ගෝඨාභය රාජපක්‍ෂ මැතිතුමා මහබැංකු ප්‍රධානීන් සමග හමුවේදී කළ ප්‍රකාශය

2020.06.16ජනාධිපති අතිගරු ගෝඨාභය රාජපක්‍ෂ මැතිතුමා මහබැංකු ප්‍රධානීන් සමග හමුවේදී කළ ප්‍රකාශයසෞඛ්‍ය අර්බුදය ඒක ආර්ථික අර්බුදයක් වෙන්න දෙන්න පුළුවන් කමක් නෑ. ලොකු රටවල් විතරක් නෙවෙයි පොඩි රටවල පවා මහබැංකු විශාල පියවර ගන්නවා. ඇමරිකාවේ Fed (සන්ධීය සංචිත බැංකුව) එක අමෙරිකානු ඩොලර් බිලියන 600 මේ ප්‍රෝගෑම් හදලා. අද නිවේදනය කළා. ඕස්ට්‍රේලියාව සහ ජපානය. ඒ වගේම මේ අපේ රට අවට තියෙන පොඩි රටවල්වල මහබැංකු මේ වැඩසටහන පටන් අරන්. දැන් මේ බලන්න AFED Commits to use full range of Tools to help the Economy through unprecedented time. දැන් අපි මොකක්ද පාවිච්චි කරලා තියෙන Tool එක. කිසි දෙයක් නෑ. කිසිම දෙයක් මේ වෙනුවෙන් අපේ මහබැංකුව කරලා නෑ. මහබැංකුවත් භාණ්ඩාගාරයත් තමයි Monitory & Physical Policy එක කරන්නේ. හැබැයි ඒක වෙන්න ඕන රටේ ජනාධිපතිතුමාගේ Economic Policy එකට හරියන්න. ඔයගොල්ලො ලඟ විවිධ tools තියෙනවා මේකට. ඒ tools පාවිච්චි කරන්නට ඕන. හැබැයි අපේ මහබැංකුව කිසිම tool එකක් පාවිච්චි කරන්නේ නෑ. නිකන් නිදාගන්නවා. අපි කිව්වේ රුපියල් බිලියන 150 ක් බැංකුවලට දෙන්න. මේ Business වල වැරැද්දක් නෙවෙයි. පසුගිය වැරදි නිසා හැම කම්පනි එකකටම රජයෙන් විශාල මුදලක් ගෙවන්න තියෙනවා. දැන් මේ මුදල මේ අයට Security එකක් හැටියට තියාගෙන බැංකුවලින් ඉඩ දෙන්න මේ අයට ලෝන් එකක් ගන්න. එතකොට ඒගොල්ලන්ට පුළුවන් ආර්ථිකය දුවවන්න. මේ Money Circulation එකනේ. මේක සිම්පල් දෙයක්. මේ Basics of Economics නේ. හැබැයි ඔයගොල්ලෝ මොනවාද කරන්නේ. ඔයගොල්ලන්ගේ වැරදි එන්නේ රජය පිට. ඔයගොල්ලෝ මේවගේ ඒවා බලන්නේ නැතුව. දැන් බලන්න Finance Company වලට වෙලා තියෙන වැඩේ.ඔයගොල්ලන්ගේ වගකීමක් මේ මූල්‍ය ආයතන නියාමනය කිරීම සහ කළමනාකරණය කිරීම ඒවා කරන්නෙත් නැහැ. ලීසිං ආයතන ඒවා කරන්නෙත් නැහැ. ETI එක? ඒවා ඔයගොල්ලෝ වැරදි විදිහට කරලා අන්තිමට ගෙවාගන්න බැහැ ඒ මිනිස්සුන්ට සල්ලි. The Finance ඒක වහලා අපි දන්නෙත් නැහැ. දැන් ඒකට සල්ලි ගෙවන්නේ කොහොමද? ඒවා කළමනාකරණය කරන්නේ නැහැ. ඔතන ඉන්නේ ඔක්කොම ආර්ථික විශේෂඥයන්.ලක්ෂ ගණන් පඩි ගන්න. මොකද කරන්නේ ඔයගොල්ලන්ට වගකීමක් තියෙනවා. දැන් මම දීලා තියෙනවා ඔයගොල්ලන්ට ක්‍රමවේදයක්. ඒක ඔයගොල්ලන්ට කරන්න බැරි නම් හෙට උදේ වෙනකොට ඔයගොල්ලොන්ට දෙන්න පුළුවන් ක්‍රමවේදය මට ඉදිරිපත් කරන්න. බලන්න අනිත් රටවල් කුඩා හා මධ්‍ය පරිමාණ ව්‍යාපාර බේරගන්න කරන වැඩ. කෝ ඒවා අපේ අය කරනවා. එක්කෝ ඔයගොල්ලෝ මාව අමාරුවේ දාන්න හදනවා. ආණ්ඩුව අපහසුතාවයට පත් කරන්න ඉන්න අය. මට මේ විදියට කතා කරන්න ඕන නැහැ. ඔයගොල්ලෝ ඕගොල්ලන්ගේ රාජකාරිය කරනවානම්. නමුත් මාස අටක් දැන් මම පත්වෙලා. ආපු දවසේ ඉඳලා කියනවා කඩා වැටුණු ආර්ථිකය ගොඩගනිමු කියලා. මට ඕනෑ නෑ ගිය ආණ්ඩුව කරපු වැරදි කතා කරන්න. නමුත් ඔයගොල්ලෝම දන්නවානේ ඔය බැංකුවේ හොරකම් කරන කොටත් ඔයගොල්ලොමනේ හිටියේ. ඒවායේදී එයාලට සහයෝගය දුන්නා නම් ඇයි මං මේ ඉල්ලන සාධාරණ දේ කරන්න බැරි. මහජනතාව දැනගන්න ඕන මේ වගේ නිලධාරීන් එක්ක වැඩකරන්න පුළුවන් ද. මට ජනතාව දීලා තියෙනවා විශාල බලයක් මේ රට හදන්න කියලා. මම ඉල්ලන්නේ මට මේක හදන්න ඉඩ දෙන්න. කොරෝනා වෛරසයක් ආවා. ඒක අද ලෝකේම කවදාවත් නැති ආර්ථික අර්බුදයකට ඇවිල්ලා තියෙනවා. සෞඛ්‍ය දෙපාර්තමේන්තුව, හමුදාව, බුද්ධි අංශය, පොලිසිය යන ආයතන කැපවීමෙන් වැඩ කරලා තමයි අපිට පුළුවන් වුණේ ලෝකෙ අනිත් රට වලට වඩා ඉස්සෙල්ලා මේ රට නැවතත් යථා තත්වයට ගේන්න. අපිට තියෙන මේ ආර්ථික අර්බුදය තව තවත් පහළටම වැටෙන්න ඉස්සෙල්ලා මේක ගොඩ ගන්න එක තියෙන්නේ ඔයගොල්ලන්ගේ අතේ. දැන් ඒක කරන්න මට උදව් කරන්න. මම කියන ක්‍රමය නැත්නම්, මොනවද ඔයගොල්ලන් ඉදිරිපත් කරලා තියෙන වෙනත් ක්‍රම. මේ වගේ අවස්ථාවක මේ රටේ ඉන්න ලොකු ම ආර්ථික විශේෂඥයෝ ඉන්න තැනක ඔයගොල්ලන්ගෙ යුතුකමක් නෙවෙයිද මේකෙන් ගොඩ එන ක්‍රම වේදයන් ඉදිරිපත් කරන එක? මොනවද ඔයාලා ඉදිරිපත් කරලා තියෙන්නේ? මොනවද කරන්න කියලා තියෙන්නේ? මොනවද මට දීලා තියෙන උපදෙස්? කිසි ම දෙයක් නෑ. මේ දේවල් බලලා මම කල්පනා කරලා මම කියපු දේවල් කරන්නවත් ඔක්කොම ඉදිරිපත් වෙන්නේ නෑ, ඒකත් අවහිර කරනවා. මට කියන්න තියෙන්නේ මෙච්චරයි. කරුණාකරලා මම කියන දේ සම්මත කරන්නේ නැත්නම් ඕගොල්ලන්ගේ සැලසුම හෙට උදේ වෙනකොට මට දෙන්න, මේ ආර්ථික තත්ත්වයෙන් කොහොමද අපි ගොඩ එන්නේ කියන එක. ඔයගොල්ලන්ගේ අදහස් මොනවාද කියන එක, කොහොමද ආර්ථිකය ශක්තිමත් කරන්නේ, මේ ආර්ථික තත්වය මත බැංකුවල ට උදව් කරන්නේ කොහොමද, කුඩා හා මධ්‍යම ප්‍රමාණයේ ව්‍යාපාර ගොඩ එන්න උපකාර කරන්න කොහොමද කියලා ඔයගොල්ලෝ කියන්න. මම වැරැද්දක් නම් කියන්නේ, කතා කරල කියන්න මං මේ කියන දේ වැරදි කියලා. #DGI #Government #Information #Department #News #infodprtsl #Press

Posted by Department of Government Information – Sri Lanka on Tuesday, June 16, 2020

Tags :